Chapter 2 Important Topics:
- Utility – Total Utility and Marginal Utility
- Law of Diminishing Marginal Utility
- Indifference Curve – Features and Indifference Map
- Marginal Rate of Substitution (MRS)
- Budget Set and Budget Line
- Consumer's Equilibrium (Optimal Choice)
- Demand Curve and Law of Demand
- Normal Goods, Inferior Goods, Substitutes and Complements
- Market Demand
- Price Elasticity of Demand – Measurement and Factors
UTILITY
- A chocolate gives high utility to someone who likes sweets, but low utility to a person who dislikes sweets.
- A room heater gives more utility in Ladakh than in Chennai.
Cardinal Utility Analysis
This approach assumes utility can be measured in numbers (like 50 units, 30 units). Two important measures are:
Total Utility (TU): Total satisfaction from consuming a given quantity of a commodity. TU increases as consumption increases, but at a diminishing rate.
Marginal Utility (MU): Change in total utility from consuming one additional unit. MU = TUn – TUn-1.
| Units | TU | MU |
|---|---|---|
| 1 | 12 | 12 |
| 2 | 18 | 6 |
| 3 | 22 | 4 |
| 4 | 24 | 2 |
| 5 | 24 | 0 |
| 6 | 22 | -2 |
Law of Diminishing Marginal Utility
It states that as a consumer consumes more and more units of a commodity, the marginal utility derived from each successive unit goes on diminishing.
Simple Hints: As we consume more, the intensity of want decreases. The first glass of water gives highest satisfaction, second gives less, third even less.
Answer hints: Define TU and MU. Show a table. Explain: TU increases till MU>0; TU maximum when MU=0; TU falls when MU negative.
Ordinal Utility Analysis – Indifference Curve Approach
This approach does not measure utility in numbers. It only ranks combinations (bundles) of goods in order of preference. A bundle (x1, x2) means x1 quantity of bananas and x2 quantity of mangoes.
Indifference Curve: A curve joining all points (bundles) that give the consumer the same level of satisfaction. The consumer is indifferent between any two points on the same IC.
| Combination | Bananas (Qx) | Mangoes (Qy) | MRS |
|---|---|---|---|
| A | 1 | 15 | – |
| B | 2 | 12 | 3:1 |
| C | 3 | 10 | 2:1 |
| D | 4 | 9 | 1:1 |
Marginal Rate of Substitution (MRS): The rate at which a consumer is willing to substitute one good for another (mangoes for bananas) without changing total satisfaction. MRS = |ΔY / ΔX|.
Notice that MRS diminishes as we move down – this is the Law of Diminishing MRS, which makes the IC convex to the origin.
Features of Indifference Curve
- Downward sloping: To have more bananas, consumer must give up some mangoes (otherwise satisfaction would increase).
- Convex to origin: Due to diminishing MRS.
- Higher IC gives higher satisfaction: More of both goods or more of one good with same of other gives higher utility.
- Two ICs never intersect: If they intersect, it would lead to illogical results (contradiction).
Simple Hints: Intersection would imply that the same bundle gives two different levels of satisfaction, which is impossible.
Monotonic Preferences
A consumer has monotonic preferences if between any two bundles, she prefers the bundle that has more of at least one good and no less of the other. For example, (10,8) is preferred to (9,8).
CONSUMER'S BUDGET
A consumer has a fixed income (M) and faces market prices (p1 for bananas, p2 for mangoes). She can afford bundles that satisfy:
p1 x1 + p2 x2 ≤ M
This is the budget constraint. The set of all affordable bundles is the budget set. The bundles that cost exactly M form the budget line:
p1 x1 + p2 x2 = M
Rewriting: x2 = M/p2 – (p1/p2) x1. So slope = – p1/p2. The vertical intercept is M/p2 (all income on mangoes), horizontal intercept is M/p1 (all income on bananas).
The slope measures the rate at which the market allows substitution – to get one more banana, consumer must give up p1/p2 mangoes.
Changes in Budget Line
- Change in income: Parallel shift. Increase in income shifts budget line outward; decrease shifts inward.
- Change in price of one good: Budget line rotates. If price of bananas falls, budget line becomes flatter (pivots outward from mango intercept). If price rises, it becomes steeper.
CONSUMER'S OPTIMUM (EQUILIBRIUM)
A rational consumer chooses the bundle that gives maximum satisfaction from within the budget set. This occurs where the budget line is tangent to the highest possible indifference curve.
At the tangency point, slope of IC = slope of budget line, i.e., MRS = p1/p2. This is the condition for consumer's equilibrium.
Simple Hints: Any other point lies on a lower IC, giving less satisfaction. The point where budget line touches the highest IC gives maximum utility.
DEMAND
Demand for a commodity is the quantity a consumer is willing and able to buy at a given price, other things remaining constant.
Demand Curve and Law of Demand
Law of Demand: Other things equal, quantity demanded varies inversely with price – when price rises, demand falls; when price falls, demand rises. So demand curve slopes downward.
Derivation of Demand Curve: By changing price of one good (say bananas) and keeping income and other price constant, we get different equilibrium points. Plotting price vs quantity gives the demand curve.
A linear demand curve is written as: d(p) = a – b p, where a is the intercept and –b is the slope.
Normal and Inferior Goods
- Normal goods: Demand increases with increase in income. (e.g., branded clothes, cars).
- Inferior goods: Demand decreases with increase in income. (e.g., coarse grains, cheap vegetables).
Substitutes and Complements
- Substitutes: Goods that can be used in place of each other (tea and coffee). An increase in price of one increases demand for the other.
- Complements: Goods used together (pen and ink). An increase in price of one decreases demand for the other.
Substitutes: Coke and Pepsi, bus and train.
Complements: Shoes and socks, printer and ink cartridge.
Movement vs Shift in Demand Curve
- Movement along demand curve: Due to change in price of the good itself.
- Shift of demand curve: Due to change in income, prices of related goods, tastes, etc. Rightward shift = increase in demand; leftward shift = decrease in demand.
MARKET DEMAND
Market demand is the total demand of all consumers in the market. It is obtained by horizontally summing individual demand curves.
For example, if two consumers have demands d1(p) = 10 – p and d2(p) = 15 – p, then market demand = 25 – 2p for p ≤ 10; for 10 < p ≤ 15, only consumer 2 exists, so demand = 15 – p; for p > 15, demand = 0.
PRICE ELASTICITY OF DEMAND
It measures the responsiveness of quantity demanded to a change in price.
eD = (Percentage change in quantity demanded) / (Percentage change in price)
Since price and quantity move opposite, elasticity is negative. We usually consider absolute value.
Types of Elasticity
- Perfectly inelastic (e=0): Vertical demand curve – quantity does not change with price.
- Inelastic (e<1): % change in quantity < % change in price.
- Unitary elastic (e=1): % change equal.
- Elastic (e>1): % change in quantity > % change in price.
- Perfectly elastic (e=∞): Horizontal demand curve – any quantity at same price.
Elasticity along a Linear Demand Curve
On a linear demand curve, elasticity varies. At the midpoint, e=1; above midpoint, e>1; below midpoint, e<1. At the vertical intercept, e=∞; at horizontal intercept, e=0.
Geometric method: On a straight line demand curve, elasticity at a point = (lower segment) / (upper segment).
Factors Affecting Elasticity
- Nature of good: necessities (inelastic), luxuries (elastic).
- Availability of substitutes: more substitutes → more elastic.
- Proportion of income spent: high proportion → elastic.
- Time period: longer time → more elastic.
Elasticity and Expenditure
- If demand is elastic (e>1): price ↑ → expenditure ↓ ; price ↓ → expenditure ↑.
- If demand is inelastic (e<1): price ↑ → expenditure ↑ ; price ↓ → expenditure ↓.
- If unitary elastic (e=1): expenditure remains same when price changes.
Answer hints: Define elasticity. Give formula. Explain geometric method on linear demand curve. Draw diagram showing e>1, e=1, e<1 at different points.
മലയാളം
പ്രധാന പാഠഭാഗങ്ങൾ:
- യൂട്ടിലിറ്റി – മൊത്തം യൂട്ടിലിറ്റി, സീമാന്ത യൂട്ടിലിറ്റി
- അപചയ സീമാന്ത യൂട്ടിലിറ്റി നിയമം
- നിസംഗതാവക്രം (Indifference Curve) – സവിശേഷതകൾ
- സീമാന്ത പ്രതിസ്ഥാപന നിരക്ക് (MRS)
- ബജറ്റ് രേഖയും ബജറ്റ് ഗണവും
- ഉപഭോക്തൃ സന്തുലിതാവസ്ഥ
- ഡിമാൻഡ് വക്രവും ഡിമാൻഡ് നിയമവും
- സാധാരണ വസ്തുക്കൾ, നികൃഷ്ട വസ്തുക്കൾ, പകരക്കാർ, പൂരകങ്ങൾ
- വിപണി ഡിമാൻഡ്
- ഡിമാൻഡിന്റെ വില ഇലാസ്തികത
യൂട്ടിലിറ്റി (Utility)
- മധുരപ്രിയന് ചോക്ലേറ്റ് കൂടുതൽ യൂട്ടിലിറ്റി നൽകും; മധുരമിഷ്ടമില്ലാത്തയാൾക്ക് കുറവായിരിക്കും.
- റൂം ഹീറ്ററിന് ലഡാക്കിൽ ഉപയോഗിക്കുമ്പോൾ കൂടുതൽ യൂട്ടിലിറ്റി, ചെന്നൈയിൽ കുറവ്.
കാർഡിനൽ യൂട്ടിലിറ്റി സമീപനം
യൂട്ടിലിറ്റി അളവുകളിൽ (സംഖ്യകളിൽ) പ്രകടിപ്പിക്കാം എന്നാണ് ഇത് അനുമാനിക്കുന്നത്.
മൊത്തം യൂട്ടിലിറ്റി (TU): ഒരു നിശ്ചിത അളവ് വസ്തു ഉപയോഗിക്കുമ്പോൾ ലഭിക്കുന്ന ആകെ തൃപ്തി.
സീമാന്ത യൂട്ടിലിറ്റി (MU): ഒരു അധിക യൂണിറ്റ് ഉപയോഗിക്കുമ്പോൾ മൊത്തം യൂട്ടിലിറ്റിയിൽ ഉണ്ടാകുന്ന മാറ്റം. MU = TUn – TUn-1.
അപചയ സീമാന്ത യൂട്ടിലിറ്റി നിയമം
ഒരു വസ്തുവിന്റെ കൂടുതൽ യൂണിറ്റുകൾ ഉപയോഗിക്കുമ്പോൾ, ഓരോ അധിക യൂണിറ്റിൽ നിന്നും ലഭിക്കുന്ന സീമാന്ത യൂട്ടിലിറ്റി കുറഞ്ഞുകൊണ്ടിരിക്കും.
സൂചന: കൂടുതൽ ഉപയോഗിക്കുമ്പോൾ ആവശ്യത്തിന്റെ തീവ്രത കുറയുന്നു. ആദ്യത്തെ ഗ്ലാസ് വെള്ളത്തിന് ഏറ്റവും കൂടുതൽ തൃപ്തി, രണ്ടാമത്തേതിന് കുറവ്, മൂന്നാമത്തേതിന് അതിലും കുറവ്.
ഓർഡിനൽ യൂട്ടിലിറ്റി സമീപനം – നിസംഗതാവക്രം
ഈ സമീപനം യൂട്ടിലിറ്റി അളക്കുന്നില്ല; പകരം വ്യത്യസ്ത കൂട്ടങ്ങളെ (bundles) മുൻഗണനാക്രമത്തിൽ വിന്യസിക്കുന്നു.
നിസംഗതാവക്രം (Indifference Curve): ഉപഭോക്താവിന് ഒരേ തൃപ്തി നൽകുന്ന എല്ലാ കൂട്ടങ്ങളും ചേരുന്ന വക്രം.
സീമാന്ത പ്രതിസ്ഥാപന നിരക്ക് (MRS): ഒരേ തൃപ്തിയിൽ തുടരുമ്പോൾ, ഒരു വസ്തുവിന്റെ ഒരു യൂണിറ്റ് കൂടുതൽ ലഭിക്കാൻ മറ്റേ വസ്തുവിന്റെ എത്ര യൂണിറ്റ് ഉപേക്ഷിക്കാൻ തയ്യാറാണ് എന്നതിന്റെ നിരക്ക്. MRS = |ΔY / ΔX|. MRS കുറഞ്ഞുകൊണ്ടിരിക്കും – ഇതാണ് അപചയ MRS നിയമം.
നിസംഗതാവക്രത്തിന്റെ സവിശേഷതകൾ
- ഇടത്തുനിന്ന് വലത്തോട്ട് താഴ്ന്നിറങ്ങുന്നു.
- ഉത്ഭവത്തിന് കോൺവെക്സ് ആണ് (അകത്തേക്ക് വളഞ്ഞത്).
- ഉയർന്ന നിസംഗതാവക്രം കൂടുതൽ തൃപ്തിയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
- രണ്ട് നിസംഗതാവക്രങ്ങൾ ഒരിക്കലും പരസ്പരം ഛേദിക്കില്ല.
ഏകതാന മുൻഗണനകൾ (Monotonic Preferences)
രണ്ട് കൂട്ടങ്ങളിൽ, ഒരു വസ്തുവെങ്കിലും കൂടുതലും മറ്റേ വസ്തു കുറവുമില്ലാത്ത കൂട്ടത്തെ ഉപഭോക്താവ് കൂടുതൽ ഇഷ്ടപ്പെടുന്നുവെങ്കിൽ അതിനെ ഏകതാന മുൻഗണനകൾ എന്നു പറയുന്നു.
ഉപഭോക്താവിന്റെ ബജറ്റ്
ഉപഭോക്താവിന്റെ വരുമാനം M ആണ്. വിലകൾ p1 (വാഴപ്പഴം), p2 (മാങ്ങ). അവൾക്ക് വാങ്ങാവുന്ന കൂട്ടങ്ങൾ: p1 x1 + p2 x2 ≤ M. ഇതാണ് ബജറ്റ് നിയന്ത്രണം. കൃത്യം M ചെലവാകുന്ന കൂട്ടങ്ങൾ ചേരുന്ന രേഖയാണ് ബജറ്റ് രേഖ: p1 x1 + p2 x2 = M.
ബജറ്റ് രേഖയുടെ ചരിവ് = – p1/p2.
ബജറ്റ് രേഖയിലെ മാറ്റങ്ങൾ
- വരുമാനമാറ്റം: സമാന്തര മാറ്റം. വരുമാനം കൂടിയാൽ രേഖ പുറത്തേക്ക് മാറും; കുറഞ്ഞാൽ അകത്തേക്ക്.
- വിലമാറ്റം: രേഖ കറങ്ങും. ഒരു വസ്തുവിന്റെ വില കുറഞ്ഞാൽ രേഖ പുറത്തേക്ക് കറങ്ങും (മറ്റേ വസ്തുവിന്റെ ഇന്റർസെപ്റ്റ് സ്ഥിരം).
ഉപഭോക്തൃ സന്തുലിതാവസ്ഥ (Consumer's Equilibrium)
വിവേകിയായ ഉപഭോക്താവ്, ബജറ്റ് പരിധിക്കുള്ളിൽ ഏറ്റവും കൂടുതൽ തൃപ്തി നൽകുന്ന കൂട്ടം തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നു. ബജറ്റ് രേഖ ഒരു നിസംഗതാവക്രത്തിന് സ്പർശിക്കുന്ന ബിന്ദുവിലാണ് ഇത് സംഭവിക്കുന്നത്. അവിടെ MRS = p1/p2.
ഡിമാൻഡ്
ഒരു വസ്തുവിന്റെ വില, ഉപഭോക്താവിന്റെ വരുമാനം, മറ്റു വസ്തുക്കളുടെ വില, അഭിരുചികൾ എന്നിവ നൽകിയിരിക്കുമ്പോൾ, ആ വസ്തു വാങ്ങാൻ ഉപഭോക്താവ് തയ്യാറുള്ളതും വാങ്ങാൻ കഴിയുന്നതുമായ അളവാണ് ഡിമാൻഡ്.
ഡിമാൻഡ് നിയമം: മറ്റു ഘടകങ്ങൾ സ്ഥിരമായിരിക്കുമ്പോൾ, വില കൂടുമ്പോൾ ഡിമാൻഡ് കുറയും, വില കുറയുമ്പോൾ ഡിമാൻഡ് കൂടും.
സാധാരണ വസ്തുക്കളും (Normal) നികൃഷ്ട വസ്തുക്കളും (Inferior)
- സാധാരണ വസ്തുക്കൾ: വരുമാനം കൂടുമ്പോൾ ഡിമാൻഡ് കൂടുന്ന വസ്തുക്കൾ.
- നികൃഷ്ട വസ്തുക്കൾ: വരുമാനം കൂടുമ്പോൾ ഡിമാൻഡ് കുറയുന്ന വസ്തുക്കൾ (ഉദാ: പൊട്ടക്കപ്പ, താണതരം ധാന്യങ്ങൾ).
പകരക്കാരും (Substitutes) പൂരകങ്ങളും (Complements)
- പകരക്കാർ: ഒന്നിന് പകരം മറ്റൊന്ന് ഉപയോഗിക്കാവുന്നവ (ചായ, കാപ്പി). ഒന്നിന്റെ വില കൂടിയാൽ മറ്റേതിന്റെ ഡിമാൻഡ് കൂടും.
- പൂരകങ്ങൾ: ഒരുമിച്ച് ഉപയോഗിക്കുന്നവ (പേന, മഷി). ഒന്നിന്റെ വില കൂടിയാൽ മറ്റേതിന്റെ ഡിമാൻഡ് കുറയും.
വിപണി ഡിമാൻഡ് (Market Demand)
ഒരു വസ്തുവിന്റെ വിപണി ഡിമാൻഡ് എന്നാൽ ആ വിപണിയിലെ എല്ലാ ഉപഭോക്താക്കളുടെയും ആകെ ഡിമാൻഡാണ്. വ്യക്തിഗത ഡിമാൻഡ് വക്രങ്ങൾ തിരശ്ചീനമായി കൂട്ടിച്ചേർത്താണ് വിപണി ഡിമാൻഡ് വക്രം ലഭിക്കുന്നത്.
ഡിമാൻഡിന്റെ വില ഇലാസ്തികത
വിലയിലെ മാറ്റത്തോട് ഡിമാൻഡ് എത്രത്തോളം പ്രതികരിക്കുന്നു എന്നതിന്റെ അളവാണിത്.
ഇലാസ്തികത = (ഡിമാൻഡിലെ ശതമാന മാറ്റം) / (വിലയിലെ ശതമാന മാറ്റം)
സാധാരണയായി ഇത് ഋണമാണ് (വിലയും ഡിമാൻഡും വിപരീത ബന്ധത്തിലായതിനാൽ).
ഇലാസ്തികതയുടെ തരങ്ങൾ
- സമ്പൂർണ്ണ അനിലാസ്ഥിതിക (e=0): വില മാറ്റം ഡിമാൻഡിനെ ബാധിക്കില്ല.
- അനിലാസ്ഥിതിക (e<1): ഡിമാൻഡിലെ % മാറ്റം < വിലയിലെ % മാറ്റം.
- ഏകാത്മക ഇലാസ്ഥിതിക (e=1): % മാറ്റങ്ങൾ തുല്യം.
- ഇലാസ്ഥിതിക (e>1): ഡിമാൻഡിലെ % മാറ്റം > വിലയിലെ % മാറ്റം.
- സമ്പൂർണ്ണ ഇലാസ്ഥിതിക (e=∞): തിരശ്ചീന ഡിമാൻഡ് വക്രം.
ഉത്തര സൂചന: നിർവചനം, സൂത്രവാക്യം, ഒരു ഉദാഹരണം കൊടുത്ത് കണക്ക് ചെയ്ത് കാണിക്കുക.
Important Exam Questions
- What is utility? Distinguish between total utility and marginal utility with the help of a schedule. (4 marks)
- State and explain the law of diminishing marginal utility. (3 marks)
- What is an indifference curve? Explain its properties. (5 marks)
- Define Marginal Rate of Substitution. Why does it diminish? (3 marks)
- What is a budget line? What determines its slope? (3 marks)
- Explain the conditions of consumer's equilibrium with indifference curve approach. (5 marks)
- Derive a demand curve from indifference curves and budget constraints. (4 marks)
- Distinguish between normal goods and inferior goods. Give examples. (3 marks)
- What are substitutes and complements? Give examples. (3 marks)
- Explain price elasticity of demand. How is it measured by percentage method? (4 marks)
- What is the relationship between elasticity and expenditure? (3 marks)
- A consumer has Rs 20 with him. Prices of good 1 and good 2 are Rs 4 and Rs 5 respectively. Write the budget line equation. How much of good 1 can he buy if he spends all on good 1? (3 marks)