We are making major changes to this site. Reach us if you are facing any issue by clicking on Report

Table of Content

Kerala Plus Two Business Studies Notes Chapter 9 Financial Management

 


Kerala Plus Two Business Studies Notes Chapter 9 Financial Management

Business Finance 
(ബിസിനസ്സ് ഫിനാൻസ്)
Money required for carrying out business activities is called business finance. Finance is needed to establish a business, to run it, to modernise it, to expand, or diversify it.

ബിസിനസ്സ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ നടത്തുന്നതിന് ആവശ്യമായ പണത്തെ ബിസിനസ് ഫിനാൻസ് എന്ന് വിളിക്കുന്നു. ഒരു ബിസിനസ്സ് സ്ഥാപിക്കുന്നതിനും അത് പ്രവർത്തിപ്പിക്കുന്നതിനും അത് നവീകരിക്കുന്നതിനും വികസിപ്പിക്കുന്നതിനും അല്ലെങ്കിൽ വൈവിധ്യവത്കരിക്കുന്നതിനും സാമ്പത്തികം ആവശ്യമാണ്.

Financial Management

“Financial management deals with procurement of funds and their effective utilization in the business”  S.C. Kuchhal.  It deals with planning, organizing, directing and controlling financial activities like procurement and utilisation of funds and distribution of earnings to owners.
"ഫിനാൻഷ്യൽ മാനേജ്‌മെന്റ് ഫണ്ടുകളുടെ സംഭരണവും ബിസിനസിൽ അവയുടെ ഫലപ്രദമായ വിനിയോഗവും കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നു" എസ്‌സി കുച്ചൽ. 
ഫണ്ടുകളുടെ സംഭരണം, വിനിയോഗം, ഉടമകൾക്ക് വരുമാനം വിതരണം എന്നിവ പോലുള്ള സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങൾ ആസൂത്രണം ചെയ്യുക, സംഘടിപ്പിക്കുക, സംവിധാനം ചെയ്യുക, നിയന്ത്രിക്കുക എന്നിവ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നു.

Importance of Financial Management
സാമ്പത്തിക മാനേജ്മെന്റിന്റെ പ്രാധാന്യം

The role of financial management is as such that it has a direct impact on all the financial aspects / activities of a company. Certain aspects affected by financial management decisions are
ഒരു കമ്പനിയുടെ എല്ലാ സാമ്പത്തിക വശങ്ങളിലും / പ്രവർത്തനങ്ങളിലും നേരിട്ട് സ്വാധീനം ചെലുത്തുന്ന തരത്തിലാണ് ഫിനാൻഷ്യൽ മാനേജ്‌മെന്റിന്റെ പങ്ക്. സാമ്പത്തിക മാനേജ്മെന്റ് തീരുമാനങ്ങൾ ബാധിക്കുന്ന ചില വശങ്ങൾ
  1. Size and composition of fixed assets: The amount of money invested in fixed assets is an outcome of investment decisions. So, if more amount of capital is decided to be invested in fixed assets, then it will increase the value of the total share of fixed assets by the amount invested.
    സ്ഥിര ആസ്തികളുടെ വലുപ്പവും ഘടനയും: സ്ഥിര ആസ്തികളിൽ നിക്ഷേപിച്ച പണത്തിന്റെ അളവ് നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങളുടെ ഫലമാണ്. അതിനാൽ, സ്ഥിര ആസ്തികളിൽ കൂടുതൽ മൂലധനം നിക്ഷേപിക്കാൻ തീരുമാനിച്ചാൽ, അത് നിക്ഷേപിച്ച തുകകൊണ്ട് സ്ഥിര ആസ്തികളുടെ മൊത്തം വിഹിതത്തിന്റെ മൂല്യം വർദ്ധിപ്പിക്കും.

  2. Amount and composition of current assets: The quantum of current assets and its constituents like cash, bills receivable, inventory etc. is also influenced by management decisions. It is also dependent on the amount invested in fixed assets, decisions about credit and inventory management etc.
    നിലവിലെ ആസ്തികളുടെ തുകയും ഘടനയും: കറന്റ് അസറ്റുകളുടെ അളവും അതിന്റെ ഘടകങ്ങളായ പണം, സ്വീകാര്യമായ ബില്ലുകൾ, ഇൻവെന്ററി മുതലായവ മാനേജ്മെന്റ് തീരുമാനങ്ങളാൽ സ്വാധീനിക്കപ്പെടുന്നു. ഇത് സ്ഥിര ആസ്തികളിൽ നിക്ഷേപിച്ച തുക, ക്രെഡിറ്റ്, ഇൻവെന്ററി മാനേജ്മെന്റ് എന്നിവയെക്കുറിച്ചുള്ള തീരുമാനങ്ങളെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു.

  3. Amount of long-term and short-term funds to be used: Financial management determines the quantum of funds to be raised for the short term and long term. In case a firm requires more liquid assets, then it will prefer to have more long-term finance even when their profits will decrease due to payment of more interest in comparison to shortterm debts.
    ഉപയോഗിക്കേണ്ട ദീർഘകാല, ഹ്രസ്വകാല ഫണ്ടുകളുടെ അളവ്: ഹ്രസ്വകാല, ദീർഘകാല ഫണ്ടുകളുടെ അളവ് ഫിനാൻഷ്യൽ മാനേജ്‌മെന്റ് നിർണ്ണയിക്കുന്നു. ഒരു സ്ഥാപനത്തിന് കൂടുതൽ ലിക്വിഡ് ആസ്തികൾ ആവശ്യമാണെങ്കിൽ, ഹ്രസ്വകാല കടങ്ങളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ കൂടുതൽ പലിശ നൽകുന്നത് കാരണം അവരുടെ ലാഭം കുറയുമ്പോഴും കൂടുതൽ ദീർഘകാല ധനസഹായം ലഭിക്കാൻ അത് താൽപ്പര്യപ്പെടും.

  4. Proportion of debt and equity in capital: Financial management also takes decisions regarding the proportion of debt and/or equity.
    മൂലധനത്തിലെ കടത്തിന്റെയും ഇക്വിറ്റിയുടെയും അനുപാതം: കടത്തിന്റെയും/അല്ലെങ്കിൽ ഇക്വിറ്റിയുടെയും അനുപാതം സംബന്ധിച്ച് ഫിനാൻഷ്യൽ മാനേജ്‌മെന്റ് തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നു. 

  5. All items in profit and loss account: All items in the profit and loss account are affected  by financial management decisions. For example, higher amount of debt will lead to increase in the expense in the form of interest payment in the future.
    ലാഭനഷ്ട അക്കൗണ്ടിലെ എല്ലാ ഇനങ്ങളും : ലാഭനഷ്ട അക്കൗണ്ടിലെ എല്ലാ ഇനങ്ങളെയും സാമ്പത്തിക മാനേജ്മെന്റ് തീരുമാനങ്ങൾ ബാധിക്കുന്നു. ഉദാഹരണത്തിന്, ഉയർന്ന തുക കടം ഭാവിയിൽ പലിശ പേയ്മെന്റ് രൂപത്തിൽ ചെലവ് വർദ്ധിപ്പിക്കും.

Objectives of financial management
സാമ്പത്തിക മാനേജ്മെന്റിന്റെ ലക്ഷ്യങ്ങൾ

  1. Profit maximization : The financial management should ensure maximum return on investment to the shareholders.
    ലാഭം പരമാവധിയാക്കൽ: ഓഹരി ഉടമകൾക്ക് നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്ന് പരമാവധി വരുമാനം ഫിനാൻഷ്യൽ മാനേജ്‌മെന്റ് ഉറപ്പാക്കണം

  2. Wealth maximization:  The ultimate objective of decision makers must be to increase the wealth of shareholders or investors. Wealth of owners = Number of shares held X market price per share
    സമ്പത്ത് വർദ്ധിപ്പിക്കൽ: തീരുമാനമെടുക്കുന്നവരുടെ ആത്യന്തിക ലക്ഷ്യം ഓഹരി ഉടമകളുടെയോ നിക്ഷേപകരുടെയോ സമ്പത്ത് വർദ്ധിപ്പിക്കുക എന്നതായിരിക്കണം. ഉടമസ്ഥരുടെ സമ്പത്ത് = കൈവശം വച്ചിരിക്കുന്ന ഓഹരികളുടെ എണ്ണം X മാർക്കറ്റ് വില

Finance Functions
സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങൾ

The financial management focuses on three major financial decision areas namely investment, financing and dividend decisions. They are collectively known as the finance functions of business.
നിക്ഷേപം, ധനസഹായം, ഡിവിഡന്റ് തീരുമാനങ്ങൾ എന്നിങ്ങനെ മൂന്ന് പ്രധാന സാമ്പത്തിക തീരുമാന മേഖലകളിൽ സാമ്പത്തിക മാനേജ്മെന്റ് ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു. അവ മൊത്തത്തിൽ ബിസിനസിന്റെ സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങൾ എന്നറിയപ്പെടുന്നു.

1.Financial Decisions
(ധനകാര്യ തീരുമാനങ്ങൾ)

The important financial decisions are as follows.
താഴെപ്പറയുന്നവയാണ് പ്രധാനപ്പെട്ട ധനകാര്യ തീരുമാനങ്ങൾ

  1. Invest
  2. ഡിവിഡന്റ് തീരുമാനം

Investment Decision / Capital Budgeting 
(നിക്ഷേപ തീരുമാനം)

The investment decision, therefore, relates to how the firm’s funds are invested in different assets. The decision may relate to investment in assets which are long term or short term. 

നിക്ഷേപ തീരുമാനം, സ്ഥാപനത്തിന്റെ ഫണ്ടുകൾ വ്യത്യസ്ത ആസ്തികളിൽ എങ്ങനെ നിക്ഷേപിക്കുന്നു എന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. തീരുമാനം ദീർഘകാല അല്ലെങ്കിൽ ഹ്രസ്വകാല ആസ്തികളിലെ നിക്ഷേപവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കാം. 

  •  Long term investment decision (capital budgeting decision) funds are to be invested in various fixed assets. eg. Purchasing a new machine, opening a new branch etc. 
    ദീർഘകാല നിക്ഷേപ തീരുമാനം (മൂലധന ബജറ്റിംഗ് തീരുമാനം) വിവിധ സ്ഥിര ആസ്തികളിൽ  നിക്ഷേപിക്കേണ്ട ഫണ്ടുകൾ. ഉദാ. ഒരു പുതിയ യന്ത്രം വാങ്ങുക, ഒരു പുതിയ ശാഖ തുറക്കുക തുടങ്ങിയവ.

  • Short term investment decision (working capital decision)  related to the day to day working of a business. eg. Level of cash in hand, inventory etc.
    ഹ്രസ്വകാല നിക്ഷേപ തീരുമാനം (പ്രവർത്തന മൂലധന തീരുമാനം). ഒരു ബിസിനസ്സിന്റെ ദൈനംദിന പ്രവർത്തനവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഫണ്ടുകൾ  ഉദാ. കൈയിലുള്ള പണത്തിന്റെ അളവ്, സാധനങ്ങൾ മുതലായവ.


Factors Affecting Capital Budgeting Decision 
(ക്യാപിറ്റൽ ബഡ്ജറ്റിനെ ബാധിക്കുന്ന ഘടകങ്ങൾ)

  1. Cashflow of the project
    നിക്ഷേപത്തിൻ മേലുള്ള പണത്തിന്റെ വരവും പോക്കും
  2. The rate of return
    വരുമാന നിരക്ക്
  3. Investment criteria
    നിക്ഷേപ മാനദണ്ഡങ്ങൾ

2.Financing Decision
(ധനശേഖരണ തീരുമാനം)
The second decision is how to finance the activities of an organisation. There are different sources of finance like shares, debentures, loans etc. The financing decisions are helpful in planning for balanced capital structure. Risk, return and control are the factors relevant to the formulation of financing decisions.
ധനശേഖരണ തീരുമാനം സമതുലിതമായൊരു മൂലധന ഘടന ആസൂത്രണം ചെയ്യാൻ സഹായകമാകും. ധനശേഖരണ തീരുമാനമെടുക്കുന്നതിൽ പ്രസക്തമായ ഘടകങ്ങൾ നഷ്ട സാധ്യത, ലാഭ സാധ്യത, നിയന്താണാധികാരം എന്നിവയാണ്.

Factors Affecting Finance Decision
(ധനശേഖരണ തീരുമാനത്തെ ബാധിക്കുന്ന ഘടകങ്ങൾ)

  1. Cost
    ചെലവ്
  2. Risk
    നഷ്ടസാധ്യത
  3. Flotation cost
    ധനശേഖരണ ചെലവ്
  4. Cash flow position of the company
    ക്യാഷ് ഫ്ളോ പൊസിഷൻ
  5. Control consideration
    നിയന്ത്രണ ഇളവ്
  6. Capital market condition
    മൂലധന വിപണിയുടെ അവസ്ഥ
  7. Fixed cost
    നിശ്ചിത ചെലവ് 

3.Dividend Decision 
(ഡിവിഡന്റ് തീരുമാനം)
The third decision is with regard to the disposal of profits. Profits are required for different purpose. A portion of profit has to be retained in business for growth and expansion. This part of the profit is called retained earnings. Rest of the profits has to be distributed into the shareholders in the form of dividends.
ലാഭം എങ്ങനെ പങ്കിടണമെന്നതു സംബന്ധിച്ചുള്ളതാണ് ഈ തീരുമാനം. സംഘടനയുടെ ലാഭം വിവിധ ആവശ്യങ്ങൾക്കായി വിനിയോഗിക്കേണ്ടിവരും. ലാഭത്തിന്റെ ഒരു ഭാഗം ബിസിനസ്സിന്റെ വളർച്ചയ്ക്കും വികസനത്തിനുമായി നീക്കിവയ്ക്കണം. ഇതിന് കൈവശലാഭം അഥവാ റീട്ടെയിൻഡ് എണീങ്ങ്സ് എന്നുപറയുന്നു. ലാഭത്തിൽ ബാക്കിയുള്ളത് ഓഹരിയുടമകൾക്ക് ഡിവിഡന്റായി വിതരണം ചെയ്യുന്നു.

Factors Affective Dividend Decision 
(ഡിവിഡന്റ് തീരുമാനത്തിനെ ബാധിക്കുന്ന ഘടകങ്ങൾ )

  1. Amount of earnings
    ലാഭത്തിന്റെ അളവ്
  2. Stability of earnings
    ലാഭത്തിന്റെ സ്ഥിരത
  3. Stability of dividends
    ഡിവിഡന്റ് സ്ഥിരത
  4. Growth opportunities
    വളർച്ചാ സാധ്യത
  5. Cashflow position
    ക്യാഷ് ഫ്ളോ പൊസിഷൻ
  6. Shareholders’ preference
    ഓഹരി ഉടമകളുടെ മുൻഗണന
  7. Taxation Policy
    നികുതി നയം 
  8. Stock Market Reaction
    സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ് പ്രതികരണം
  9. Access to Capital Market
    മൂലധന വിപണിയിലേക്കുള്ള പ്രവേശനം 
  10. Legal Constraints
    നിയമപരമായ നിയന്ത്രണങ്ങൾ 
  11. Contractual Constraints
    കരാർ നിയന്ത്രണങ്ങൾ 

Financial Planning

The process of estimating the fund requirement of a business and specifying the sources of funds is called financial planning. It ensures that enough funds are available at right time.
ഒരു ബിസിനസ്സിന്റെ ഫണ്ട് ആവശ്യകത കണക്കാക്കുകയും ഫണ്ടുകളുടെ ഉറവിടങ്ങൾ വ്യക്തമാക്കുകയും ചെയ്യുന്ന പ്രക്രിയയെ സാമ്പത്തിക ആസൂത്രണം എന്ന് വിളിക്കുന്നു. കൃത്യസമയത്ത് ആവശ്യത്തിന് ഫണ്ട് ലഭ്യമാണെന്ന് ഇത് ഉറപ്പാക്കുന്നു.

The main objectives of financial planning are
സാമ്പത്തിക ആസൂത്രണത്തിന്റെ ലക്ഷ്യങ്ങൾ
  • Estimation of quantum of finance (total requirement of capital)
    സാമ്പത്തികത്തിന്റെ അളവ് കണക്കാക്കൽ ( മൊത്തം മൂലധന ആവശ്യകത)
  • Determining the pattern of financing (form and proportion of capital)
    ധനസഹായത്തിന്റെ പാറ്റേൺ നിർണ്ണയിക്കുന്നു (മൂലധനത്തിന്റെ രൂപവും അനുപാതവും)
  • Proper utilization of finance (through effective policies and programs)
    ധനകാര്യത്തിന്റെ ശരിയായ വിനിയോഗം (ഫലപ്രദമായ നയങ്ങളിലൂടെയും പ്രോഗ്രാമുകളിലൂടെയും)

Types of financial planning
സാമ്പത്തിക ആസൂത്രണത്തിന്റെ തരങ്ങൾ

  • a. Long term financial planning – focuses on capital expenditure for long term growth and investment in business – usually 3 to 5 years.
    ദീർഘകാല സാമ്പത്തിക ആസൂത്രണം - ദീർഘകാല വളർച്ചയ്ക്കും ബിസിനസ്സിലെ നിക്ഷേപത്തിനും വേണ്ടിയുള്ള മൂലധന ചെലവിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു - സാധാരണയായി 3 മുതൽ 5 വർഷം വരെ.

  • b. Short term financial planning – in the form of budget – usually for a period of 1 year or less.
    ഹ്രസ്വകാല സാമ്പത്തിക ആസൂത്രണം - ബജറ്റിന്റെ രൂപത്തിൽ - സാധാരണയായി 1 വർഷമോ അതിൽ കുറവോ കാലയളവിലേക്കാണ്.

Objectives of Financial Planning
സാമ്പത്തിക ആസൂത്രണത്തിന്റെ ലക്ഷ്യങ്ങൾ

  1. To ensure availability of funds whenever required – it includes estimation of funds for long term and short terms needs of the organization.
    ആവശ്യമുള്ളപ്പോഴെല്ലാം ഫണ്ടുകളുടെ ലഭ്യത ഉറപ്പാക്കാൻ - സ്ഥാപനത്തിന്റെ ദീർഘകാല, ഹ്രസ്വകാല ആവശ്യങ്ങൾക്കുള്ള ഫണ്ടുകളുടെ എസ്റ്റിമേറ്റ് ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.

  2. To ensure that the firm does not raise resources unnecessarily – it will help to minimize the loss due to idle fund in the organization.
    സ്ഥാപനം അനാവശ്യമായി വിഭവങ്ങൾ ശേഖരിക്കുന്നില്ലെന്ന് ഉറപ്പാക്കാൻ - സ്ഥാപനത്തിലെ നിഷ്‌ക്രിയ ഫണ്ട് മൂലമുള്ള നഷ്ടം കുറയ്ക്കാൻ ഇത് സഹായിക്കും.

Importance of Financial Planning
സാമ്പത്തിക ആസൂത്രണത്തിന്റെ പ്രാധാന്യം

  • It ensures adequate funds from various sources.
    വിവിധ സ്രോതസ്സുകളിൽ നിന്ന് മതിയായ ഫണ്ട് ഇത് ഉറപ്പാക്കുന്നു.
  • It reduces the uncertainty about the availability of funds.
    ഇത് ഫണ്ടുകളുടെ ലഭ്യതയെക്കുറിച്ചുള്ള അനിശ്ചിതത്വം കുറയ്ക്കുന്നു.
  • It integrates the financial policies and procedures.
    ഇത് സാമ്പത്തിക നയങ്ങളും നടപടിക്രമങ്ങളും സമന്വയിപ്പിക്കുന്നു.
  • It helps the management to eliminate waste of funds and reduce cost.
    ഫണ്ടുകളുടെ പാഴാക്കൽ ഇല്ലാതാക്കാനും ചെലവ് കുറയ്ക്കാനും ഇത് മാനേജ്മെന്റിനെ സഹായിക്കുന്നു.
  • It helps to achieve a balance between the inflow and outflow of funds and ensure liquidity.
    ഫണ്ടുകളുടെ വരവും ഒഴുക്കും തമ്മിലുള്ള സന്തുലിതാവസ്ഥ കൈവരിക്കാനും പണലഭ്യത ഉറപ്പാക്കാനും ഇത് സഹായിക്കുന്നു.
  • It serves as the basis of financial control
    സാമ്പത്തിക നിയന്ത്രണത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനമായി ഇത് പ്രവർത്തിക്കുന്നു
  • It helps to reduce cost of financing to the minimum.
    ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവ് പരമാവധി കുറയ്ക്കാൻ ഇത് സഹായിക്കുന്നു.
  • It helps to ensure stability and profitability of business.
    ബിസിനസ്സിന്റെ സ്ഥിരതയും ലാഭവും ഉറപ്പാക്കാൻ ഇത് സഹായിക്കുന്നു.
  • It makes the firm better prepared to face the future.
    ഇത് ഭാവിയെ അഭിമുഖീകരിക്കാൻ സ്ഥാപനത്തെ നന്നായി തയ്യാറെടുക്കുന്നു.

Capital Structure
(മൂലധനഘടന)

Capital structure refers to the composition or make up of the long term sources of funds such as equity shares, preference shares, debentures and long term loans. There should be correct proportion of the finances to have an optimum capital structure. Basically there are two types of long term funds.
കമ്പനിയുടെ ദീർഘകാല ധനവിഭവങ്ങൾ ഏതെല്ലാമെന്നും എത്രയെല്ലാമെന്നും വ്യക്തമാക്കുന്ന തിനെയാണ് മൂലധനഘടന എന്നുപറയുന്നത്, ഇക്യുറ്റി ഓഹരികൾ, പ്രിഫറൻസ് ഓഹരികൾ, കടപ്പത്രങ്ങൾ, ദീർഘകാല വായ്പകൾ എന്നിവയെല്ലാം ഇതിൽപ്പെടും. വിവിധങ്ങളായ ഈ ധനാഗമമാർഗങ്ങൾ ശരിയായൊരു അനുപാതത്തിലാണെങ്കിൽ അതിന് പരമാവധി മെച്ചപ്പെട്ട മൂലധന ഘടനാ എന്നുപറയുന്നു. അടിസ്ഥാനപരമായി പറഞ്ഞാൽ രണ്ടുതരം ദീർഘകാല ധനാഗമമാർഗങ്ങളാണുള്ളത്.

  1. Ownership funds
    ഉടമസ്ഥരുടെ സ്വന്തം പണം
  2. Borrowed fund
    വായ്പാധന

Capital structures refers to the mix between owners and borrowed funds. 
മൂലധന ഘടനകൾ എന്നത് ഉടമകളും കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകളും തമ്മിലുള്ള മിശ്രിതത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

Trading on equity 

When equity share holders get additional profits with the help of the form and proportion of capital (capital structure) is called financial leverage or capital gearing or trading on equity.
ഇക്വിറ്റി ഷെയർ ഹോൾഡർമാർക്ക് മൂലധനത്തിന്റെ (മൂലധന ഘടന) രൂപത്തിന്റെയും അനുപാതത്തിന്റെയും സഹായത്തോടെ അധിക ലാഭം ലഭിക്കുമ്പോൾ അതിനെ ഫിനാൻഷ്യൽ ലിവറേജ് അല്ലെങ്കിൽ ക്യാപിറ്റൽ ഗിയറിംഗ് അല്ലെങ്കിൽ ഇക്വിറ്റിയിൽ ട്രേഡിംഗ് എന്ന് വിളിക്കുന്നു.

For example, X company raises Rs.10 Lakhs through equity share and earns a profit of Rs.3 lakhs. Here the rate of return is 15%. On the other hand, if the company like Y raises Rs.6 lakhs by way of 15% loan and Rs.4 lakhs through equity shares, the rate of return to equity shareholders is increased to 26.25% as follows:

ഉദാഹരണത്തിന്, X കമ്പനി ഇക്വിറ്റി ഷെയറിലൂടെ 10 ലക്ഷം രൂപ സമാഹരിക്കുകയും 3 ലക്ഷം രൂപ ലാഭം നേടുകയും ചെയ്യുന്നു. ഇവിടെ റിട്ടേൺ നിരക്ക് 15% ആണ്. മറുവശത്ത്, കമ്പനി Y പോലെ 15% വായ്പ വഴി 6 ലക്ഷം രൂപയും ഇക്വിറ്റി ഷെയറിലൂടെ 4 ലക്ഷം രൂപയും സമാഹരിച്ചാൽ, ഇക്വിറ്റി ഷെയർഹോൾഡർമാർക്കുള്ള റിട്ടേൺ നിരക്ക് ഇനിപ്പറയുന്ന രീതിയിൽ 26.25% ആയി ഉയർത്തുന്നു:




It refers to the use of fixed income securities such as debentures and preference capital in the capital structure so as to increase the return on equity capital. In other words, equity share holders get additional profits with the help of employing others fund. 

ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിന്റെ വരുമാനം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് മൂലധന ഘടനയിൽ ഡിബഞ്ചറുകൾ, മുൻഗണന മൂലധനം തുടങ്ങിയ സ്ഥിരവരുമാന സെക്യൂരിറ്റികളുടെ ഉപയോഗത്തെ ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നു. മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, മറ്റുള്ളവരുടെ ഫണ്ട് ഉപയോഗിക്കുന്നതിന്റെ സഹായത്തോടെ ഇക്വിറ്റി ഷെയർ ഹോൾഡർമാർക്ക് അധിക ലാഭം ലഭിക്കും. 

Factors Affecting The Choice Of Capital Structure
(മൂലധനഘടനയെ ബാധിക്കുന്ന ഘടകങ്ങൾ)

1. Cashflow position 
(പണലഭ്യതയുടെ അളവ്)
Cashflow position is the one of the important factor which affect the capital structure of an organisation.
കമ്പനിയിലെ പണലഭ്യതയുടെ അളവ് മൂലധന ഘടനയെ ബാധിക്കുന്ന ഏറ്റവും പ്രധാന ഘടകമാണ്.

2. Interest Coverage Ratio 
(പലിശ ലഭ്യത ശതമാനം)
Interest coverage ratio refers to the number of times earnings before interest and taxes of a company covers the interest obligation.
ഒരു കമ്പനിയുടെ പലിശയും നികുതിയും നൽകാതെയുള്ള ആകെ വരുമാനവും വായ്ക്കാമൂലധനത്തിന്റെ പലിശയും തമ്മിലുള്ള ശതമാനമാണ് പലിശ ലഭ്യത ശതമാനം

3. Debt service Coverage Ratio 
(വായ്പാ തിരിച്ചടവ് ശതമാനം)
The Debt coverage ratio takes care of the deficiencies referred to in the Interest Coverage Ratio.
പലിശ ലഭ്യത ശതമാനത്തിലുള്ള പാരായ്മകൾക്ക് വേണ്ടവിധത്തിൽ ശ്രദ്ധകൊടുക്കുന്നതാണ് വായ്പാ തിരിച്ചടവ് ശതമാനം.

4. Return On Investment
(വരുമാന നിരക്ക്)
This is the another factor which consider while the choice of capital structure in an organisation.
ഒരു സ്ഥാപനത്തിലെ മൂലധനഘടന തെരെഞ്ഞടുക്കുന്നതിൽ പരിഗണിക്കുന്ന മറ്റൊരു ഘടകമാണ് വരുമാന നിരക്ക് .

5. Tax rate 
(നികുതി നിരക്ക്)
Tax rate is also affect the capital structure of an organisation. Since interest is a deductible expense, cost of debt is affected by the tax rate. A higher tax rate, thus, makes debt relatively cheaper and increases its attraction than equity.
നികുതി നിരക്ക് ഒരു സ്ഥാപനത്തിന്റെ മൂലധന ഘടനയെയും ബാധിക്കുന്നു. പലിശ ഒരു കിഴിവുള്ള ചെലവായതിനാൽ, കടത്തിന്റെ ചെലവ് നികുതി നിരക്കിനെ ബാധിക്കുന്നു. ഉയർന്ന നികുതി നിരക്ക്, അതിനാൽ, കടം താരതമ്യേന വിലകുറഞ്ഞതാക്കുകയും ഇക്വിറ്റിയേക്കാൾ ആകർഷണം വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

6. Cost of capital
മൂലധന ചെലവ്
When a company increases debt in their capital structure, the financial risk faced by the equity shareholders may increase, so that the company cannot use debt beyond a point.
ഒരു കമ്പനി അവരുടെ മൂലധന ഘടനയിൽ കടം വർദ്ധിപ്പിക്കുമ്പോൾ, ഇക്വിറ്റി ഷെയർഹോൾഡർമാർ അഭിമുഖീകരിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക അപകടസാധ്യത വർദ്ധിച്ചേക്കാം, അതിനാൽ കമ്പനിക്ക് ഒരു പോയിന്റിനപ്പുറം കടം ഉപയോഗിക്കാൻ കഴിയില്ല.

7. Flotation cost
ധനശേഖരണ ചെലവ്.
It is the cost incurred for floating (issue) securities such as brokerage, underwriting commission etc. It is generally less in case of debts.
ബ്രോക്കറേജ്, അണ്ടർ റൈറ്റിംഗ് കമ്മീഷൻ മുതലായ ഫ്ലോട്ടിംഗ് (ഇഷ്യൂ) സെക്യൂരിറ്റികൾക്ക് വേണ്ടി വരുന്ന ചിലവാണിത്. കടങ്ങളുടെ കാര്യത്തിൽ ഇത് പൊതുവെ കുറവാണ്.

8. Risk consideration
നഷ്ടസാധ്യതാ പരിഗണന
A business has two types of risks; they are financial risk (to pay interest, preference dividend, repayment of debt etc.) and business risk (operating risk). It must be considered while choosing a suitable capital structure.
ഒരു ബിസിനസ്സിന് രണ്ട് തരത്തിലുള്ള അപകടസാധ്യതകളുണ്ട്; അവ സാമ്പത്തിക അപകടസാധ്യത (പലിശ, മുൻഗണനാ ലാഭവിഹിതം, കടത്തിന്റെ തിരിച്ചടവ് മുതലായവ) ബിസിനസ്സ് റിസ്ക് (ഓപ്പറേറ്റിംഗ് റിസ്ക്) എന്നിവയാണ്. അനുയോജ്യമായ മൂലധന ഘടന തിരഞ്ഞെടുക്കുമ്പോൾ അത് പരിഗണിക്കണം

9. Flexibility
അയവുള്ളതാകണം
If the control of the management is to be retained, debt financing is recommended for raising additional fund.
മാനേജ്മെന്റിന്റെ നിയന്ത്രണം നിലനിർത്തണമെങ്കിൽ, അധിക ഫണ്ട് സമാഹരണത്തിനായി ഡെറ്റ് ഫിനാൻസിംഗ് ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു.

10.Control
നിയന്ത്രണം
If the control of the management is to be retained, debt financing is recommended for raising additional fund.
മാനേജ്മെന്റിന്റെ നിയന്ത്രണം നിലനിർത്തണമെങ്കിൽ, അധിക ഫണ്ട് സമാഹരണത്തിനായി ഡെറ്റ് ഫിനാൻസിംഗ് ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു.


Fixed And Working Capital
(സ്ഥിര മൂലധനവും പ്രവർത്തന മൂലധനവും)

Fixed assets are those which remains in the business for more than one year, usually for much longer, e.g., plant and machinery, furniture and fixture land and building etc.
ബിസിനസ്സിൽ ഒരു വർഷത്തിലധികം നിലനിൽ ക്കുന്ന ആസ്തികളെ സ്ഥിര മൂലധനം അഥവാ സ്ഥിര ആസ്തികൾ എന്നുപറയുന്നു. ഉദാഹരണം ഭൂമി, യന്ത്രസാമഗ്രികൾ, കെട്ടിടം, ഫർണ്ണിച്ചർ. തുടങ്ങിയവ.

Current assets are those assets which in the normal routine of the business, get converted into cash or cash equivalents within one year, e.g., inventories, debtors, bills receivables, etc.
ബിസിനസ്സിന്റെ ദൈനംദിന പ്രവർത്തന ചെലവിന് ആവശ്യമായി വരുന്ന പണമാണ് പ്രവർത്തന മൂലധനം.


Factors Affecting The Requirement Of Fixed Capital
(സ്ഥിരമൂലധനത്തെ ബാധിക്കുന്ന ഘടകങ്ങൾ)

1. Nature of business 
(ബിസിസ്സിന്റെ സ്വഭാവം)
A trading concern needs lower investment in fixed assets compared with a manufacturing organisation.
സേവന സ്ഥാപനത്തെ അപേക്ഷിച്ച് നോക്കുമ്പോൾ ഉല്പാദന സ്ഥാപനത്തിന് കൂടുതൽ സ്ഥിരമൂലധനം ആവശ്യമായിവരുന്നു.

2. Scale of operations 
(ബിസിനസ്സിന്റെ വലിപ്പം)
A larger organisation operating at a higher scale needs. So it requires huge fixed asset.
വൻകിട ബിസിനസ്സ് സ്ഥാപനങ്ങൾക്ക് വൻ സ്ഥിരമൂലധനനിക്ഷേപം ആവശ്യമായിവരും.

3. Choice of technique 
(സാങ്കേതിക വിദ്യയുടെ തെരെഞ്ഞെടുക്കൽ)
A capital intensive organisation requires higher investment in fixed asset. Where as labour intensive organisation requires less investment in fixed asset.
മൂലധന അധിഷ്ഠിതമായ സ്ഥാപനത്തിന് കൂടുതൽ സ്ഥിരമൂലധനം ആവശ്യമായി വരും. എന്നാൽ തൊഴിൽ അധിഷ്ഠിതമായൊരു സ്ഥാപനമാണെങ്കിൽ അവിടെ കുറഞ്ഞ സ്ഥിരമൂലധനം മതിയാകും.

4. Technology upgradation 
(ടെക്സനോളജിയുടെ മാറ്റം)
In certain industries, assets become obsolete sooner. Consequently, their replacements become due faster. Higher investment In fixed assets may, therefore, be required in such cases.
ഒരു വ്യവസായത്തിൽ ടെക്നോളജിയുടെ മാറ്റം വളരെ വേഗത്തിലാണെങ്കിൽ അത്തരം വ്യവസായങ്ങൾക്ക് വൻ സ്ഥിരമൂലധനം വേണ്ടിവരും.

5. Growth prospects 
(വളർച്ചാ സാധ്യത)
Higher growth of an organisation generally requires higher investment in fixed assets.
കമ്പനിക്ക് ഭാവിയിൽ വൻ വളർച്ചാസാധ്യത പ്രതീക്ഷിക്കുന്നുവെങ്കിൽ കൂടുതൽ സ്ഥിരമൂലധനം ആവശ്യമായിവരും.

6. Diversification 
(വിപുലീകരണ സാധ്യത)
A firm may choose to diversify its operations for various reasons, with diversification, fixed capital requirements increase.
ഒരു കമ്പനി അതിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങൾ പല കാരണങ്ങളാൽ വിപുലീകരിക്കാൻ സാധ്യതയുള്ളപ്പോൾ കൂടുതൽ സ്ഥിരമൂലധനം ആവശ്യമായിവരും.


Working Capital 
(പ്രവർത്തനമൂലധനം)

Apart from the investment in fixed assets every business organisation needs to invest in current assets. Working capital is required to meet the day-to-day activities of business.
ഒരു ബിസിനസ്സിന് സ്ഥിരമൂലധനം കൂടാതെ പ്രവർത്തന മൂലധനവും ആവശ്യമാണ്. ഒരു ബിസിനസ്സിന്റെ ദൈനംദിന പ്രവർത്തനങ്ങൾക്ക് വേണ്ടിവരുന്ന മൂലധനമാണ് പ്രവർത്തനമൂലധനം. 


Factors Affecting Working Capital Requirements
(പ്രവർത്തന മൂലധന നിർണ്ണായക ഘടകങ്ങൾ)

1. Nature of business
(ബിസിനസ്സിന്റെ സ്വഭാവം)
A trading organisation usually needs a smaller amount of working capital compared to manufacturing organisation.
ഒരു ഉല്പാദന സ്ഥാപനത്തെ അപേക്ഷിച്ച് നോക്കുമ്പോൾ കച്ചവടസ്ഥാപനത്തിന് കുറച്ച് മൂലധനം മതിയാകും.

2. Scale of operation
(ബിസിനസ്സിന്റെ വലിപ്പം)
For increase the size of business, the requirement of working capital is also increases.
ബിസിനസ്സിന്റെ വലിപ്പം കൂടുംതോറും പ്രവർത്തന മൂലധന ആവശ്യങ്ങളും കൂടും.

3. Business cycle 
(ബിസിനസ്സ് ചകം)
Different phases of business cycles affect the requirement of working capital by a firm.
ബിസിനസ് സൈക്കിളുകളുടെ വിവിധ ഘട്ടങ്ങൾ ഒരു സ്ഥാപനത്തിന്റെ പ്രവർത്തന മൂലധനത്തിന്റെ ആവശ്യകതയെ ബാധിക്കുന്നു.

4. Seasonal factors 
(കാലാവസ്ഥാ ഘടകങ്ങൾ)
Most business have some seasonality in their operations. In peak season, because of higher level of activity, larger amount of working capital is required. The seasonal factors also determining the requirement of working capital.
മിക്ക ബിസിനസ്സ് പ്രവർത്തനങ്ങളും ഓരോ സീസണിനെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും. ഏറ്റവും തിരക്കേറിയ സീസണിൽ പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ അളവ് വർദ്ധിക്കുകയും പ്രവർത്തന മൂലധനം കൂടുതൽ ആവശ്യമായി വരികയും ചെയ്യുന്നു.

5. Production cycle
(ഉല്പാദന ചക്രം)
Some business have a longer production cycle while some have a shorter one. Duration and the length of production cycle, affects the amount of working capital requirement.
ചില ബിസിനസ്സിന് ദൈർഘ്യമേറിയ ഉല്പ്പാദന ചക്രമാവും ഉണ്ടാവുക എന്നാൽ മറ്റു ചില ബിസിനസ്സിന് ഹൃസ്വമായ ഉല്പ്പാദന ചക്രവുമായിരിക്കും, ഉല്പാദന ചക്രത്തിന്റെ കാലയളവും ദൈർഘ്യവും പ്രവർത്തനമൂലധനത്തെ സ്വാധീനിക്കുന്ന ഘടകങ്ങളാണ്.

6. Credit allowed
(കടം അനുവദിക്കൽ)
A liberal credit policy results in higher amount of debtors, increasing the requirement of working capital.
സ്വതന്ത്രമായൊരു ക്രഡിറ്റ് പോളിസി അനുവദിക്കുകയാണെങ്കിൽ കടക്കാരുടെ എണ്ണം വർദ്ധിക്കുകയും അതുമൂലം പ്രവർത്തനമൂലധനം കൂടുതൽ ആവശ്യമായും വരും

PSMVHSS Kattoor, Thrissur
To avoid SPAM comments, all comments will be moderated before being displayed.

Post a Comment