📘 Chapter 8: SOURCES OF BUSINESS FINANCE | ബിസിനസ് ഫിനാൻസിന്റെ സ്രോതസ്സുകൾ
🔹 Business Finance – Meaning | ബിസിനസ് ഫിനാൻസ് – അർത്ഥം
Money required for carrying out business activities. Called the life blood of business. ബിസിനസ് പ്രവർത്തനങ്ങൾക്ക് ആവശ്യമായ പണം. ബിസിനസിന്റെ ജീവരക്തം എന്ന് വിളിക്കുന്നു.
Types of financial needs | സാമ്പത്തിക ആവശ്യങ്ങളുടെ തരങ്ങൾ
- Fixed capital requirements: For long-term assets (land, building, machinery). സ്ഥിര മൂലധന ആവശ്യങ്ങൾ: ദീർഘകാല ആസ്തികൾക്കായി.
- Working capital requirements: For day-to-day operations (raw materials, salaries). വർക്കിംഗ് കാപ്പിറ്റൽ: ദൈനംദിന പ്രവർത്തനങ്ങൾക്ക്.
🔹 Classification of Sources of Funds | ഫണ്ടുകളുടെ സ്രോതസ്സുകളുടെ വർഗ്ഗീകരണം
1. Period basis | കാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ
- Long-term (≥5 yrs): Shares, debentures, loans from financial institutions. ദീർഘകാല: ഷെയറുകൾ, ഡിബഞ്ചറുകൾ, സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള വായ്പ.
- Medium-term (1-5 yrs): Public deposits, lease financing, bank loans. മധ്യകാല: പൊതു നിക്ഷേപം, ലീസ് ഫിനാൻസിംഗ്, ബാങ്ക് വായ്പ.
- Short-term (≤1 yr): Trade credit, commercial paper, bank overdraft. ഹ്രസ്വകാല: വ്യാപാര ക്രെഡിറ്റ്, കൊമേഴ്സ്യൽ പേപ്പർ, ബാങ്ക് ഓവർഡ്രാഫ്റ്റ്.
2. Ownership basis | ഉടമസ്ഥാടിസ്ഥാനത്തിൽ
- Owner's funds: Equity shares, retained earnings. ഉടമസ്ഥ ഫണ്ടുകൾ: ഇക്വിറ്റി ഷെയറുകൾ, നിലനിർത്തിയ വരുമാനം.
- Borrowed funds: Debentures, loans, public deposits. കടമെടുത്ത ഫണ്ടുകൾ: ഡിബഞ്ചറുകൾ, വായ്പകൾ, പൊതു നിക്ഷേപം.
3. Source of generation basis | ഉൽപാദന സ്രോതസ്സനുസരിച്ച്
- Internal sources: Retained earnings, sale of surplus assets. ആന്തരിക സ്രോതസ്സുകൾ: നിലനിർത്തിയ വരുമാനം.
- External sources: Shares, debentures, banks, financial institutions. ബാഹ്യ സ്രോതസ്സുകൾ: ഷെയറുകൾ, ഡിബഞ്ചറുകൾ, ബാങ്കുകൾ.
🔹 Sources of Finance | ഫിനാൻസ് സ്രോതസ്സുകൾ
1. Retained Earnings (Ploughing back of profits) | നിലനിർത്തിയ വരുമാനം
Portion of net profit retained in business for future use. ഭാവി ഉപയോഗത്തിനായി ബിസിനസിൽ നിലനിർത്തിയ അറ്റാദായത്തിന്റെ ഭാഗം.
- Merits: Permanent source, no explicit cost, operational freedom, absorbs losses. ഗുണങ്ങൾ: ശാശ്വത സ്രോതസ്സ്, വ്യക്തമായ ചെലവില്ല, പ്രവർത്തന സ്വാതന്ത്ര്യം, നഷ്ടം ആഗിരണം.
- Limitations: Shareholder dissatisfaction (lower dividends), uncertain, opportunity cost ignored. പരിമിതികൾ: ഓഹരി ഉടമകളുടെ അതൃപ്തി, അനിശ്ചിതത്വം, അവസരച്ചെലവ് അവഗണിക്കപ്പെടുന്നു.
2. Trade Credit | വ്യാപാര ക്രെഡിറ്റ്
Credit extended by one trader to another for purchase of goods/services. ഒരു വ്യാപാരി മറ്റൊരാൾക്ക് സാധനങ്ങൾ/സേവനങ്ങൾ വാങ്ങുന്നതിന് നൽകുന്ന ക്രെഡിറ്റ്.
- Merits: Convenient, readily available, promotes sales, no charge on assets. സൗകര്യപ്രദം, എളുപ്പത്തിൽ ലഭ്യം, വിൽപ്പന പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്നു.
- Limitations: Overtrading risk, limited amount, costly. അമി�ത് വ്യാപാര സാധ്യത, പരിമിത തുക, ചെലവേറിയത്.
3. Factoring | ഫാക്ടറിംഗ്
Financial service where 'factor' discounts bills, collects debts, provides credit information. ഫാക്ടർ ബില്ലുകൾ കിഴിക്കുക, കടങ്ങൾ ശേഖരിക്കുക, ക്രെഡിറ്റ് വിവരം നൽകുക.
- Merits: Cheaper than bank credit, flexible, no charge on assets, client focuses on core areas. ബാങ്ക് ക്രെഡിറ്റിനേക്കാൾ ചെലവുകുറവ്, വഴക്കമുള്ളത്, ആസ്തികൾക്ക് ഭാരമില്ല.
- Limitations: Expensive for small invoices, higher interest, customer discomfort. ചെറിയ ഇൻവോയ്സുകൾക്ക് ചെലവേറിയത്, ഉയർന്ന പലിശ, ഉപഭോക്താവിന് അസ്വസ്ഥത.
4. Lease Financing | ലീസ് ഫിനാൻസിംഗ്
Contract where lessor grants right to use asset to lessee for periodic payments. ലീസ് കരാർ: ലീസ്സർ അസറ്റ് ഉപയോഗിക്കാനുള്ള അവകാശം ലീസ്സിക്ക് നൽകുന്നു.
- Merits: Lower investment, simple documentation, tax deductible rentals, no dilution of control. കുറഞ്ഞ നിക്ഷേപം, ലളിതമായ രേഖകൾ, നികുതി ഇളവ്, നിയന്ത്രണം നഷ്ടമാകില്ല.
- Limitations: Restrictions on asset use, non-renewal risk, lessee never becomes owner. ആസ്തി ഉപയോഗത്തിന് നിയന്ത്രണം, പുതുക്കാതിരിക്കാനുള്ള സാധ്യത, ലീസ്സിക്ക് ഉടമസ്ഥത ലഭിക്കില്ല.
5. Public Deposits | പൊതു നിക്ഷേപങ്ങൾ
Deposits raised directly from the public, usually for up to 3 years. പൊതുജനങ്ങളിൽ നിന്ന് നേരിട്ട് സ്വീകരിക്കുന്ന നിക്ഷേപങ്ങൾ.
- Merits: Simple procedure, lower cost, no charge on assets, control not diluted. ലളിതമായ നടപടിക്രമം, കുറഞ്ഞ ചെലവ്, ആസ്തികൾക്ക് ഭാരമില്ല.
- Limitations: Difficult for new companies, unreliable, collection problems. പുതിയ കമ്പനികൾക്ക് ബുദ്ധിമുട്ട്, വിശ്വസനീയമല്ല, ശേഖരണ പ്രശ്നങ്ങൾ.
6. Commercial Paper (CP) | കൊമേഴ്സ്യൽ പേപ്പർ
Unsecured promissory note issued by highly rated firms; maturity 7 days to 1 year. ഉയർന്ന റേറ്റിംഗ് ഉള്ള സ്ഥാപനങ്ങൾ ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്ന അൺസെക്യുർഡ് പ്രോമിസറി നോട്ട്.
- Merits: Unsecured, freely transferable, high liquidity, lower cost than bank loans. അൺസെക്യുർഡ്, സ്വതന്ത്രമായി കൈമാറാവുന്നത്, ഉയർന്ന ലിക്വിഡിറ്റി.
- Limitations: Only for highly rated firms, limited amount, impersonal, extension not possible. ഉയർന്ന റേറ്റിംഗ് ഉള്ളവർക്ക് മാത്രം, പരിമിത തുക, വ്യക്തിപരമല്ല.
7. Issue of Shares | ഷെയറുകളുടെ ഇഷ്യു
Equity shares: Ownership capital, residual claimants, voting rights, dividend not fixed. ഇക്വിറ്റി ഷെയറുകൾ: ഉടമസ്ഥ മൂലധനം, വോട്ടവകാശം.
Merits: No compulsory dividend, permanent capital, no charge on assets, creditworthiness.
Limitations: Fluctuating returns, costly, dilutes control.
Preference shares: Preferential right over dividend and capital repayment. പ്രിഫറൻസ് ഷെയറുകൾ: ഡിവിഡന്റിനും മൂലധന തിരിച്ചടവിനും മുൻഗണന.
Merits: Fixed income, low risk, no voting rights, no charge on assets.
Limitations: Higher dividend rate than debentures, no tax benefit, not attractive for risk-takers.
8. Debentures | ഡിബഞ്ചറുകൾ
Acknowledgment of debt, fixed interest, creditors of company. കടത്തിന്റെ സമ്മതപത്രം, നിശ്ചിത പലിശ.
- Merits: Fixed income, no participation in profits, no dilution of control, tax deductible interest. നിശ്ചിത വരുമാനം, ലാഭത്തിൽ പങ്കില്ല, നിയന്ത്രണം നഷ്ടമാകില്ല, നികുതി ഇളവ്.
- Limitations: Permanent burden on earnings, repayment obligation, reduces borrowing capacity. വരുമാനത്തിൽ സ്ഥിരമായ ഭാരം, തിരിച്ചടവ് ബാധ്യത, കടമെടുക്കൽ ശേഷി കുറയ്ക്കുന്നു.
9. Commercial Banks | വാണിജ്യ ബാങ്കുകൾ
Provide loans (cash credit, overdraft, term loans, discounting bills). വായ്പകൾ നൽകുന്നു (ക്യാഷ് ക്രെഡിറ്റ്, ഓവർഡ്രാഫ്റ്റ്, ടേം ലോൺ).
- Merits: Timely assistance, secrecy, easy, flexible.
- Limitations: Short-term, detailed investigation, restrictive conditions.
10. Financial Institutions | സാമ്പത്തിക സ്ഥാപനങ്ങൾ
Development banks (IDBI, IFCI, EXIM Bank) provide long-term finance & advice. വികസന ബാങ്കുകൾ ദീർഘകാല ഫണ്ടും ഉപദേശവും നൽകുന്നു.
- Merits: Long-term funds, goodwill, easy instalments.
- Limitations: Rigid criteria, restrictions, nominee on board.
🔹 International Financing | അന്താരാഷ്ട്ര ഫിനാൻസിംഗ്
- GDR (Global Depository Receipts): Denominated in US dollars, traded abroad, no voting rights. ജിഡിആർ: യുഎസ് ഡോളറിൽ, വിദേശത്ത് വ്യാപാരം.
- ADR (American Depository Receipts): Issued in USA, for US citizens. എഡിആർ: യുഎസ്എയിൽ ഇഷ്യു ചെയ്യുന്നു.
- IDR (Indian Depository Receipts): Foreign company raises funds from India. ഐഡിആർ: വിദേശ കമ്പനി ഇന്ത്യയിൽ നിന്ന് ഫണ്ട് സമാഹരിക്കുന്നു.
- FCCB (Foreign Currency Convertible Bonds): Convertible into equity after a period. എഫ്സിസിബി: ഒരു കാലയളവിനുശേഷം ഇക്വിറ്റിയായി മാറ്റാം.
🔹 Factors affecting choice of source | സ്രോതസ്സ് തിരഞ്ഞെടുപ്പിനെ ബാധിക്കുന്ന ഘടകങ്ങൾ
- Cost (procurement & utilisation) ചെലവ്
- Financial strength & stability സാമ്പത്തിക ശക്തി
- Form of organisation & legal status സംഘടനാ രൂപം
- Purpose & time period ഉദ്ദേശ്യവും കാലയളവും
- Risk profile അപകടസാധ്യതാ പ്രൊഫൈൽ
- Control considerations നിയന്ത്രണ പരിഗണനകൾ
- Tax benefits നികുതി ആനുകൂല്യങ്ങൾ
❓ KEY PREVIOUS YEAR QUESTIONS & ANSWERS (Chapter 8)
1. Fill in: a) Equity shares – Owned capital; b) Debentures – ?
Borrowed capital കടമെടുത്ത മൂലധനം
2. Find the odd one out: Trade credit, Certificate of deposit, Bank overdraft, Ploughing back of profits.
Ploughing back of profits (internal source, others are external). പ്ലൗയിംഗ് ബാക്ക് (ആന്തരിക സ്രോതസ്സ്).
3. A company wants to purchase plant & machinery for modernization. Identify type of fund required.
(c) Fixed capital സ്ഥിര മൂലധനം
4. Which is not an external source? Preference share, Public deposits, Commercial Paper, Equity share.
Equity share (owner's fund, but can be external? Actually equity is external. Preference share also external. Wait, all are external except retained earnings. But question often: equity is external. Possibly answer: Commercial Paper? No. As per key: sometimes "retained earnings" is internal. Here options are all external except none? Actually equity is external. So odd one? The correct from previous papers: "Retained earnings" is internal. But here not given. Among these, all are external. So maybe question meant "internal" – so none. But given options, "Equity share" is also external. So perhaps answer: none. But as per 2019 Imp, answer given: (d) Equity share? Actually they said "not an external" – but equity is external. Let's check: In 2019 Imp, they asked "Which of the following is not an external source?" and options: (a) Preference share (b) Public deposits (c) Commercial Paper (d) Equity share. The answer is (d) Equity share because equity is owner's fund but it is still external? Actually owner's fund can be external (from shareholders). Retained earnings is internal. So none of these is internal. Possibly they consider equity as owner's fund but it's still external. This is tricky. Better to note: Retained earnings is the only internal source among all.
5. Maturity period of commercial paper?
(c) 90 – 364 days 90 മുതൽ 364 ദിവസം വരെ
6. Identify the document which acknowledges debt of a company.
(b) Debenture ഡിബഞ്ചർ
7. Find odd one out: Equity share, Debentures, Preference shares, Retained earnings.
Debentures (borrowed fund, others are owner's funds). ഡിബഞ്ചർ (കടമെടുത്ത ഫണ്ട്).
8. ______ is an unsecured promissory note issued for 90 days to 364 days.
Commercial paper കൊമേഴ്സ്യൽ പേപ്പർ
9. The internal source of finance include:
(c) Retained earnings നിലനിർത്തിയ വരുമാനം
10. Debenture holders are termed as:
(d) Creditors of the company കമ്പനിയുടെ കടക്കാർ
11. Make correct pair: Debentures – Interest ; Shares – ?
Dividend ഡിവിഡന്റ്
12. Write any two merits of retained earnings.
Permanent source, no explicit cost. ശാശ്വത സ്രോതസ്സ്, വ്യക്തമായ ചെലവില്ല.
13. Some business organizations outsource debt collection to outside agencies. Name this arrangement. List one merit.
Factoring. Merit: accelerates cash flow. ഫാക്ടറിംഗ്.
14. What do you mean by ploughing back of profits?
Retaining part of net profit in business for future use. ലാഭത്തിന്റെ ഒരു ഭാഗം ബിസിനസിൽ നിലനിർത്തുക.
15. What is working capital?
Funds for day-to-day operations. ദൈനംദിന പ്രവർത്തനങ്ങൾക്കുള്ള ഫണ്ട്.
16. What are the preferential rights of a preference shareholder?
Fixed dividend before equity; repayment before equity at winding up. ഇക്വിറ്റിക്ക് മുമ്പ് നിശ്ചിത ഡിവിഡന്റ്; പിരിച്ചുവിടുമ്പോൾ മുൻഗണന.
17. Briefly explain trade credit as a short-term source.
Credit from suppliers, appears as sundry creditors, helps finance inventory. വിതരണക്കാരിൽ നിന്നുള്ള ക്രെഡിറ്റ്.
18. What is factoring?
Service where factor manages debt collection and provides finance against receivables. ഫാക്ടർ കടം ഈടാക്കലും ഫണ്ടും നൽകുന്ന സേവനം.
19. Write any three differences between a share and debenture.
Share = ownership, dividend, voting rights; Debenture = loan, interest, no voting rights. ഷെയർ = ഉടമസ്ഥത, ഡിവിഡന്റ്, വോട്ടവകാശം; ഡിബഞ്ചർ = വായ്പ, പലിശ.
20. Name the arrangement: owner grants right to use asset for periodic payment. Name owner and user.
Lease; lessor (owner), lessee (user). ലീസ്; ലീസർ (ഉടമ), ലീസ്സി (ഉപയോക്താവ്).
21. Classify as long-term, medium-term, short-term: Lease financing, Commercial Paper, Retained earnings, Public deposits, Trade credit, Equity shares.
Long-term: Equity shares, Retained earnings; Medium-term: Lease financing, Public deposits; Short-term: Commercial Paper, Trade credit.
22. Distinguish between Fixed Capital and Working Capital (any 3 points).
Fixed: long-term, for fixed assets; Working: short-term, for current assets. സ്ഥിര മൂലധനം: ദീർഘകാല, സ്ഥിര ആസ്തികൾക്ക്; വർക്കിംഗ് കാപ്പിറ്റൽ: ഹ്രസ്വകാല, നിലവിലെ ആസ്തികൾക്ക്.
📊 Quick Comparison: Equity vs Preference vs Debentures
| Feature | Equity Shares | Preference Shares | Debentures |
|---|---|---|---|
| Nature | Ownership | Hybrid | Loan |
| Return | Dividend (variable) | Fixed dividend | Fixed interest |
| Voting rights | Yes | No (generally) | No |
| Risk | Highest | Medium | Low |
| Tax benefit | No | No | Interest deductible |
